ТЕОРЕТИЧНІ МОДЕЛІ РОЛІ ІНСТИТУЦІЙНИХ ІНВЕСТОРІВ У ФУНКЦІОНУВАННІ ФОНДОВОГО РИНКУ
DOI:
https://doi.org/10.36742/2410-0919-2026-1-1Ключові слова:
інституційні інвестори, фондовий ринок, теоретичні моделі, стабільність, ліквідність, поведінкова економіка, регуляторна політикаАнотація
Вступ. Фондовий ринок є ключовим елементом фінансової системи, а інституційні інвестори виступають його системоутворюючими суб’єктами. Їхня діяльність визначає рівень ліквідності, стабільності та ефективності корпоративного управління. Практична значущість дослідження полягає у визначенні ролі інституціоналів у відновленні українського фондового ринку в умовах війни та процесів євроінтеграції, що робить їх стратегічними агентами економічної трансформації.
Методи. Методологічною основою дослідження є системний підхід, що дозволив розглядати інституційних інвесторів як цілісну групу суб’єктів фінансової системи. Використано методи аналізу і синтезу, індукції та дедукції для узагальнення наукових положень; порівняльний аналіз – для зіставлення неокласичної, кейнсіанської та поведінкової моделей; абстрактно-логічний метод – для формування узагальнених висновків.
Результати. У статті систематизовано три основні теоретичні підходи: неокласичний, що трактує інституціоналів як фактор ефективності та ліквідності; кейнсіанський, який акцентує на їхній стабілізуючій ролі у періоди криз; поведінковий, що підкреслює ризики «стадної поведінки» та можливість посилення волатильності. Виявлено, що вплив інституційних інвесторів може бути як стабілізуючим, так і дестабілізуючим, залежно від регуляторної бази та інвестиційних стратегій.
Перспективи. Отримані результати узгоджуються з висновками зарубіжних дослідників, які акцентують на необхідності гармонізації регуляторної політики та інтеграції ESG-стратегій. Подальші наукові пошуки доцільно спрямувати на формування концептуальної моделі участі інституціоналів у розвитку українського фондового ринку та оцінку їхнього внеску у процеси євроінтеграції.
Посилання
Plastun, V.L. (2013). Osoblyvosti vplyvu instytutsiinykh investoriv na stabilnist fondovoho rynku [Features of the influence of institutional investors on the stability of the stock market]. Finansovyi prostir, 1 (9), 62–67. Retrieved from https://essuir.sumdu.edu.ua/server/api/core/bitstreams/4c5315c8-5592-4f15-821f-694ec58207bf/content. [in Ukr.].
Fedorovych, I. (2017). Problemy ta perspektyvy rozvytku diialnosti instytutsiinykh investoriv na finansovomu rynku Ukrainy [Problems and prospects of institutional investors’ activity development in the financial market of Ukraine]. Svit finansiv [World of Finance], 3 (52), 73–82. Retrieved from https://api.dspace.wunu.edu.ua/api/core/bitstreams/da40b205-ba69-4ccb-9c60-ab32c8233344/content [in Ukr.].
Yarmishko, A.O. (2024). Fondovyi rynok Ukrainy: analiz chynnykiv ta shliakhy modernizatsii [The stock market of Ukraine: Analysis of factors and ways of modernization]. European Scientific Journal of Economic and Financial Innovation, 2 (14). Retrieved from https://doi.org/10.32750/2024-0234 [in Ukr.].
OECD. (2025). Institutional investor engagement and stewardship. OECD Publishing. Retrieved from https://doi.org/10.1787/a4902cee-en.
Escobar-Saldívar, L.J., Villarreal-Samaniego, D., & Santillán-Salgado, R.J. (2025). The effects of ESG scores and ESG momentum on stock returns and volatility: Evidence from U.S. markets. Journal of Risk and Financial Management, 18 (7), 367. Retrieved from https://doi.org/10.3390/jrfm18070367.
Kharabara, V.M., Hreshko, R.I., & Kharabara, V.I. (2024). Fondovyi rynok Ukrainy: suchasnyi stan, problemy ta perspektyvy [The stock market of Ukraine: Current state, problems, and prospects]. Molodyi vchenyi [Young Scientist], 6 (130), 195-200. Retrieved from https://molodyivchenyi.ua/index.php/journal/article/download/6233/609. [in Ukr.].
OECD. (2020). OECD institutional investors statistics 2020. OECD Publishing. Retrieved from https://doi.org/10.1787/9a827fb7-en.
EFAMA. (2023). Fact book 2023: Trends in European investment funds. Brussels: European Fund and Asset Management Association. Retrieved from https://www.efama.org/sites/default/files/files/Fact%20Book%202023_lowres.pdf
National Securities and Stock Market Commission of Ukraine. (2024). Informatsiina dovidka pro stan rozvytku fondovoho rynku Ukrainy [Information note on the state of development of the stock market of Ukraine]. Kyiv: NKTsPFR. Retrieved from https://www.nssmc.gov.ua/wp-content/uploads/2024/05/informatsiina_dovidka_za_kviten-2024_-1.pdf.
European Union. (2022). Dyrektyva YeS 2022/2464 vid 14 hrudnia 2022 r. (konsolidovanyi tekst stanom na 18 bereznia 2026 r.) [Directive (EU) 2022/2464 of 14 December 2022 (consolidated text as of 18 March 2026)]. Ofitsiinyi visnyk YeS [Official Journal of the EU], 322; 794; 470. Retrieved from https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=CELEX:02022L2464-20260318.
Holiuk, V.Ya., Kuzminskyi, V.Z., & Chumachenko, O.H. (2024). Suchasnyi stan fondovoho rynku Ukrainy ta perspektyvy yoho rozvytku [Current state of the stock market of Ukraine and prospects for its development]. Ekonomika ta suspilstvo [Economy and Society], 64. Retrieved from https://doi.org/10.32782/2524-0072/2024-64-96. [in Ukr.].
Kalach, H.M. (2018). Tsyfrova transformatsiia fondovoho rynku [Digital transformation of the stock market]. Naukovyi visnyk Uzhhorodskoho universytetu. Seriia «Ekonomika» [Scientific Bulletin of Uzhhorod University, Series «Economics»], 2 (52). Retrieved from https://doi.org/10.24144/2409-6857.2018.2(52).171-177. [in Ukr.].
InVenture. (2026). The Ministry of Digital Transformation launches a venture mechanism to mobilize billions of big business – Diia City Invest. InVenture. Retrieved from https://inventure.com.ua/uk/news/ukraine/mincifri-zapuskaye-venchurnij-mehanizm-dlya-mobilizaciyi-milyardiv-velikogo-biznesu-diia-city-invest.
Storonianska, I.Z., & Benovska, L.Ya. (2022). Povedinkovi faktory u finansovo-ekonomichnomu pryiniatti rishen v umovakh nevyznachenosti [Behavioral factors in financial and economic decision-making under uncertainty]. Finansy Ukrainy [Finance of Ukraine], 6, 112–128. https://doi.org/10.33763/finukr2022.06.112. [in Ukr.].
Davis, E.P., & Steil, B. (2001). Institutional investors. Cambridge, MA; London: MIT Press.
Fukami, K., Blume, D., & Magnusson, C. (2022). Institutional investors and stewardship. OECD Corporate Governance Working Papers, 25. Retrieved from https://doi.org/10.1787/1ce75d38-en.
##submission.downloads##
Опубліковано
Як цитувати
Номер
Розділ
Ліцензія
Ця робота ліцензується відповідно до Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
Автори, які публікуються у цьому журналі, погоджуються з наступними умовами:
- Автори залишають за собою право на авторство своєї роботи та передають журналу право першої публікації цієї роботи на умовах ліцензії Creative Commons Attribution License, котра дозволяє іншим особам вільно розповсюджувати опубліковану роботу з обов'язковим посиланням на авторів оригінальної роботи та першу публікацію роботи у цьому журналі.
- Автори мають право укладати самостійні додаткові угоди щодо неексклюзивного розповсюдження роботи у тому вигляді, в якому вона була опублікована цим журналом (наприклад, розміщувати роботу в електронному сховищі установи або публікувати у складі монографії), за умови збереження посилання на першу публікацію роботи у цьому журналі.
- Політика журналу дозволяє і заохочує розміщення авторами в мережі Інтернет (наприклад, у сховищах установ або на особистих веб-сайтах) рукопису роботи, як до подання цього рукопису до редакції, так і під час його редакційного опрацювання, оскільки це сприяє виникненню продуктивної наукової дискусії та позитивно позначається на оперативності та динаміці цитування опублікованої роботи (див. The Effect of Open Access).
